Η αγορά έχει ήδη βάλει τα «χρηματιστηριακά της στοιχήματα» για την επίτευξη μίας (τουλάχιστον) μεταβατικής συμφωνίας μέχρι το τέλος του μήνα και περιμένουν την εκπλήρωσή της, προκειμένου να βρεθεί το ελληνικό χρηματιστήριο σε μία καλύτερη συγκυρία και ο Γενικός Δείκτης προς τις 900 - 1.000 μονάδες.
«Περιμένω και ελπίζω» είναι τα δύο ρήματα που χαρακτηρίζουν στις τελευταίες συνεδριάσεις την πορεία του ελληνικού χρηματιστηρίου. Όλοι περιμένουν μία συμφωνία (οποιαδήποτε) και ελπίζουν ότι θα είναι συμφέρουσα για την Ελλάδα και σε μακρύ χρονικό ορίζοντα. Σε ό,τι αφορά τη χρηματιστηριακή αναμονή, ο Γενικός Δείκτης μοιάζει σαν να έχει σταματήσει στον χρόνο κατά τις τελευταίες τρεις συνεδριάσεις. Η σταθεροποίηση του Γενικού Δείκτη πέριξ των 850 μονάδων συνοδεύτηκε από μεγάλη υποχώρηση των συναλλαγών στα ημερήσια επίπεδα της τάξης των 60 εκατ. ευρώ, δείγμα της στάσης αναμονής που έχουν οι εγχώριοι επενδυτές και της αποχής των ξένων επενδυτών.
Η αγορά προεξόφλησε στις 704 μονάδες Γενικού Δείκτη (χαμηλά έτους) τα αρνητικά ενδεχόμενα της καθυστέρησης της συμφωνίας και μετά ήρθε το ράλι προς τις 850 μονάδες ως προεξόφληση των θετικών εξελίξεων ή όπως λένε κάποιοι της αποφυγής των χειρότερων εξελίξεων.
Τα πονταρίσματα της αγοράς
To σταυροδρόμι των 850 μονάδων
Η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά βρίσκεται στο μεταίχμιο μίας κρίσιμης μετάβασης από την αβεβαιότητα του προηγούμενου πενταμήνου προς μία πιο ώριμη και σταθερή χρηματιστηριακή πορεία. Οι Ελληνες επενδυτές διψούν για θετικές ειδήσεις σε μία περίοδο επενδυτικής ανομβρίας και επιστροφής σε μία περίοδο που θα μπορέσει να κλείσει το μεγάλο discount που έχει με τις ξένες αγορές. Η Ελλάδα έχασε το ράλι των ευρωπαϊκών αγορών και ομολόγων στο α' τρίμηνο και κατάφερε μέσα στο διάστημα 20 Απριλίου - 21 Μαΐου να καλύψει μέρος απ' αυτή τη χρηματιστηριακή διαφορά. Αν πετύχει η κυβέρνηση μία επιεικώς ανεκτή συμφωνία τότε η χρηματιστηριακή αγορά θα μπορέσει να κινηθεί σε ακόμη καλύτερα επίπεδα. Οι Ελληνες χρηματιστές θεωρούν ότι η πορεία του ελληνικού χρηματιστηρίου προς τις 850 μονάδες μπορεί να θεωρηθεί επιτυχία καθώς πραγματοποιήθηκε κάτω από εξαιρετικά αντίξοες συνθήκες. Πριν από τον Φεβρουάριο όλοι έβλεπαν πιθανές τις 650 ή και τις 500 μονάδες (χαμηλά 2012) και τελικά το χαμηλότερο επίπεδο στο οποίο βρέθηκε ο Γενικός Δείκτης ήταν οι 704 μονάδες. Οι αντοχές που επέδειξε το ελληνικό χρηματιστήριο μπορεί να μετατραπούν σε ελπίδες που θα επιτρέψουν την επιστροφή του Γενικού Δείκτη προς τα επίπεδα των 900 - 1.000 μονάδων, όσο δηλαδή ήταν πριν ξεκινήσει η πολιτική και οικονομική αμφισβήτηση.
Νέο τραπεζικό ράλι ενόψει συμφωνίας
Οι τραπεζικές μετοχές κινούνται κοντά σε υψηλά διμήνου έχοντας καλύψει όλες τις απώλειες που κατέγραψαν από τα τέλη Μαρτίου μέχρι τα τέλη Απριλίου και πλέον ο πήχυς μπαίνει σε νέα βάση για κάθε μία από τις τέσσερις συστημικές μετοχές. Η ανοδική κίνηση της ΕΤΕ πάνω από τις στηρίξεις του 1,20 ευρώ και η παραμονή της για πάνω από τρις συνεδριάσεις στα επίπεδα αυτά, ανοίγει τον δρόμο για το 1,3 ευρώ/μετοχή, επίπεδα που είχε προσεγγίσει στο πρόσφατο παρελθόν.
Οι τραπεζικές μετοχές κινούνται κοντά σε υψηλά διμήνου έχοντας καλύψει όλες τις απώλειες που κατέγραψαν από τα τέλη Μαρτίου μέχρι τα τέλη Απριλίου και πλέον ο πήχυς μπαίνει σε νέα βάση για κάθε μία από τις τέσσερις συστημικές μετοχές. Η ανοδική κίνηση της ΕΤΕ πάνω από τις στηρίξεις του 1,20 ευρώ και η παραμονή της για πάνω από τρις συνεδριάσεις στα επίπεδα αυτά, ανοίγει τον δρόμο για το 1,3 ευρώ/μετοχή, επίπεδα που είχε προσεγγίσει στο πρόσφατο παρελθόν.
Σπύρος Κυρίτσης Πρόεδρος ΣΜΕΧΑ
Η μετοχή της Alpha Bank δικαιούται σημαντικά υψηλότερες αποτιμήσεις, αφού βρίσκεται εδώ και τρεις μήνες κάτω από τον Κινητό Μέσο Όρο 200 ημερών που διαμορφώνεται μεταξύ 0,45-0,5 ευρώ. Ο τραπεζικός όμιλος θα ολοκληρώσει μέσα στον Ιούνιο την ενσωμάτωση της Citibank Ελλάδος και αναμένεται να ενισχύσει σημαντικά την καταθετική της βάση αλλά και να ενισχυθεί σε θέματα επενδυτικών χαρτοφυλακίων. Οι εγχώριοι αναλυτές θεωρούν ότι το 0,45 ευρώ είναι επίπεδα τιμών που μπορούν να επιτευχθούν με άνεση μέχρι το τέλος Ιουνίου εάν υπογραφεί η συμφωνία.
Η αυξημένη μεταβλητότητα στη μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς είναι κληρονομιά από το παρελθόν που φαίνεται να επανέρχεται. Μάλλον ήταν ευχάριστα προσδοκόμενη σε όσους έβλεπαν την υπερβολή στην κεφαλαιοποίησή της στα ιστορικά χαμηλά του 0,25 ευρώ. Πλέον η μετοχή τείνει να «διπλώσει» (άνοδο 100%) φτάνοντας στο 0,5 ευρώ. Σε ό,τι αφορά τις μελλοντικές κινήσεις ενίσχυσής της, ο όμιλος προγραμματίζει εσωτερικές και εξωτερικές κινήσεις.
Eυάγγελος Χαρατσής Διευθύνων σύμβουλος BETA AΧΕΠΕΥ
Για τη Eurobank, καθοριστικά τεχνικά επίπεδα θα είναι το 0,15 ευρώ εκτιμούν οι αναλυτές. Εκεί θα διαφοροποιηθεί η τάση επί τα βελτίω εάν βεβαίως υπάρξει συμφωνία ή επί τα χείρω εάν δεν υπάρξει. Η παρουσία τόσο της Fairfax όσο και του fund του Wilbor Ross φαίνεται ότι εγγυώνται μελλοντικά την κεφαλαιακή ενδυνάμωση του τραπεζικού ομίλου.
ΑΒΕΒΑΙΟΤΗΤΑ
Αρνητικά μηνύματα από τα αποτελέσματα τριμήνου
Αρνητικά μηνύματα από τα αποτελέσματα τριμήνου
Νίκος Χρυσοχοΐδης Διευθύνων Σύμβουλος Ν. Χρυσοχοΐδης ΑΧΕΠΕΥ
Τα αποτυπώματα της πολιτικής και οικονομικής δοκιμασίας του α' τριμήνου 2015 θα φανούν σύμφωνα με όλες τις εκτιμήσεις και στα αποτελέσματα των εισηγμένων. Με την παραγωγική διαδικασία σε παράλυση, τον κοινωνικό ιστό να μην ξέρει εάν και πότε θα τελειώσουν τα διαθέσιμα για να πληρωθούν οι συντάξεις και οι μισθοί, η ιδιωτική κατανάλωση και οι δημόσιες επενδύσεις επιβραδύνθηκαν σημαντικά, με αποτέλεσμα μεγάλοι κλάδοι εταιρειών εισηγμένων στο χρηματιστήριο εκτιμάται ότι θα παρουσιάσουν σημαντική καθίζηση στα αποτελέσματα του α' τριμήνου. Πρώτες απ' όλες είναι οι τράπεζες, οι οποίες δοκιμάστηκαν από τις μεγάλες εκροές καταθέσεων στο α' τρίμηνο. Ταυτόχρονα όσες είχαν στα επενδυτικά τους χαρτοφυλάκια ελληνικές μετοχές και ομόλογα γράφουν σημαντικές υποαξίες. Τα αποτελέσματα των εισηγμένων τραπεζών εκτιμάται ότι θα είναι ιδιαίτερα πτωτικά σε σχέση με τα αντίστοιχα πέρυσι. Κλάδοι όπως το λιανικό ή το χονδρικό εμπόριο μάλλον θα εκπλήξουν δυσάρεστα, ενώ το γεγονός ότι το Πάσχα ήταν νωρίς και μάλιστα μέσα στην κρίση των διαπραγματεύσεων έχει επηρεάσει τα έσοδα των τουριστικών και μεταφορικών εταιρειών.
Χρηματιστηριακοί δείκτες
Δημ. Σαρρής Σαρρής ΑΧΕΠΕΥ
Απόψεις
Σπύρος Κυρίτσης Πρόεδρος ΣΜΕΧΑ
Ωθηση από θετική απόφαση
Ωθηση από θετική απόφαση
Η επίτευξη και το είδος της συμφωνίας καθορίζει τη μελλοντική χρηματιστηριακή πορεία. Η αγορά μέχρι το μεσημέρι της Παρασκευής ήταν εξαιρετικά υποτονική, αφού όλοι περίμεναν πώς θα εξελιχθούν τα πράγματα στις συνομιλίες της Ρίγα. Η αγορά θα επεξεργαστεί τις αποφάσεις και τις δηλώσεις και από τη Δευτέρα θα δούμε εάν θα υπάρξει περαιτέρω στάση αναμονής, άνοδος σε περίπτωση θετικών αποφάσεων ή βραχυπρόθεσμης πτώσης. Αν κριθούν ως θετικές οι αποφάσεις τότε μπορεί να φτάσουμε προς τις 900 μονάδες Γενικού Δείκτη. Στην αντίθετη περίπτωση ίσως δούμε πτώση, με τις τραπεζικές μετοχές να επιστρέφουν στα προηγούμενα χαμηλά επίπεδά τους. Όσοι Ελληνες επενδυτές μπορούν και παραμένουν ενεργοί, στρέφονται περισσότερο προς τις ξένες αγορές, όπου μπορούν να επενδύσουν με μικρότερο ρίσκο και καλύτερα αποτελέσματα.
Eυάγγελος Χαρατσής Διευθύνων σύμβουλος BETA AΧΕΠΕΥ
Ανοδος για τις τράπεζες
Ανοδος για τις τράπεζες
Δύσκολη η εκτίμηση για τη μελλοντική πορεία της αγοράς, αφού ακόμη και υπό τις παρούσες συνθήκες είναι εξαιρετικά επικίνδυνη μία επιφανειακή αποτίμηση. Οι συνεδριάσεις της προηγούμενης εβδομάδας είχαν προεξοφλήσει μία προσωρινή (μεταβατική) ή οριστική συμφωνία και είχαν οδηγήσει τον Γενικό Δείκτη προς τα επίπεδα των 850 μονάδων. Η αγορά είχε προεξοφλήσει θετικές εξελίξεις, οι οποίες θα αποτελέσουν το μέτρο σύγκρισης με την όποια κατάληξη είχαν οι επαφές στη Ρίγα. Εάν η σύγκριση αυτή βγάλει καλύτερα αποτελέσματα από τα αναμενόμενα, τότε οι τράπεζες θα συνεχίσουν να κινούνται ανοδικά. Ακόμη και έτσι όμως, έχει κλονιστεί η εμπιστοσύνη των επενδυτών. Θα χρειαστεί να επιστρέψει μεγάλο μέρος της ρευστότητας, προκειμένου να σταματήσει η κρίση εμπιστοσύνης.
Νίκος Χρυσοχοΐδης Διευθύνων Σύμβουλος Ν. Χρυσοχοΐδης ΑΧΕΠΕΥ
Ανάσα για το Χ.Α.
Ανάσα για το Χ.Α.
Η συζήτηση που γίνεται δείχνει ότι θα συνεχιστεί η κατάσταση αναμονής, ενώ σύμφωνα με τις ενδείξεις η συμφωνία θα είναι μάλλον μεταβατική και όχι οριστική. Πριν από δύο εβδομάδες η αγορά είχε προεξοφλήσει θετικές εξελίξεις, ενώ από τις αρχές της προηγούμενης η φημολογία έχει ατονήσει παρότι η αγορά παραμένει σε καλά επίπεδα. Ωστόσο, δεν υπάρχουν σημαντικές εξελίξεις και δεν έχει τάση. Να σημειώσουμε ότι την επόμενη εβδομάδα κλείνει ο μήνας και ίσως δούμε κάποιες κινήσεις διόρθωσης. Σε κάθε περίπτωση είναι τέτοια η αβεβαιότητα που όλα τα ενδεχόμενα για τις βραχυπρόθεσμες τάσεις είναι ανοικτά. Θα είναι ανάσα και για το χρηματιστήριο και για την οικονομία γενικότερα να έχουμε μία θετική εξέλιξη μέχρι τον Ιούνιο.
Δημ. Σαρρής Σαρρής ΑΧΕΠΕΥ
Θα ανεβάσει ταχύτητα
Θα ανεβάσει ταχύτητα
Εκτιμώ ότι από τη Δευτέρα θα έχουμε εξελίξεις, όταν θα αρχίσει η αγορά να τοποθετείται πάνω στις καταστάσεις. Προς το παρόν δεν υπάρχει κάτι ξεκάθαρο και γι' αυτό μέχρι πρόσφατα υπήρχε ατονία σε συναλλαγές και πορεία του Γενικού Δείκτη. Ο Γενικός Δείκτης κρατήθηκε σε φάση αναμονής και συσσώρευσης. Υπάρχει διάθεση υπέρβασης των 850 μονάδων, όπου εμφανίζονται ως σημαντικά σημεία αντίστασης. Όσο πλησιάζουμε προς το τέλος του μήνα, η αγορά θα ανεβάσει ταχύτητες, αφού θα περιμένει την κατάληξη των διαπραγματεύσεων σε κάποιο έκτακτο Eurogroup μέχρι τις αρχές Ιουνίου. Τεχνικά οι 850 - 860 μονάδες εμφανίζονται ως αντιστάσεις και οι 830 - 835 μονάδες ως στηρίξεις βραχυπρόθεσμα.
Του Νίκου Σακελλαρίου
Δεν υπάρχουν σχόλια :
Δημοσίευση σχολίου