«Μποναμάς» για πολλές αμερικανικές εταιρείες αποτελεί το ισχυρό δολάριο, καθώς αυξάνει την αγοραστική τους δύναμη και διευκολύνει την εξαγορά εταιρειών στο εξωτερικό.
Όπως επισημαίνεται σε ρεπορτάζ της Wall Street Journal, η ενίσχυση του δολαρίου κατά 25,5% έναντι του ευρώ, κατά 20,8% έναντι του γεν και κατά 9,5% έναντι της στερλίνας το τελευταίο δωδεκάμηνο έχει λειτουργήσει καταλυτικά για την κατακόρυφη αύξηση της δραστηριότητας στον τομέα εξαγορών και συγχωνεύσεων, σε συνδυασμό και με άλλους παράγοντες, όπως τα «πλούσια» ταμειακά διαθέσιμα πολλών εταιρειών, την εύκολη χρηματοδότηση των συμφωνιών μέσω των αγορών ομολόγων (λόγω της πτώσης των επιτοκίων) και τις καλύτερες επιδόσεις των εταιρειών των ΗΠΑ έναντι ανταγωνιστών τους στο εξωτερικό.
Σύμφωνα με στοιχεία της Factset, οι αμερικανικοί όμιλοι δαπάνησαν πέρυσι 250 δισ. δολ. για εξαγορές «εκτός έδρας». Πρόκειται για το μεγαλύτερο ποσό εδώ και δύο δεκαετίες, αυξημένο κατά 136% σε σχέση με τo 2013. Φέτος, εκτιμάται ότι το ύψος των? made in USA deals, όπου ο στόχος της εξαγοράς είναι εκτός ΗΠΑ, θα ανέλθει σε νέο ιστορικό ρεκόρ, ξεπερνώντας τα 350 δισ. δολ. Η αμερικανική εταιρεία μεταφορών Fedex ανέφερε ότι η ισχύς του δολαρίου ήταν βασικός παράγοντας πίσω από την απόφασή της να εξαγοράσει την ολλανδική ΤΝΤ Express.
Το ίδιο ισχύει για την XPO Logistics που προ ημερών προχώρησε στην εξαγορά της γαλλικής Norbert Dentressangle έναντι 3,5 δισ. δολ. «Η συμφωνία αυτή θα μας είχε κοστίσει 20% παραπάνω σε όρους δολαρίου, εάν την είχαμε κλείσει ένα χρόνο πριν», υπογράμμισε ο διευθύνων σύμβουλος της XPO.
Η άλλη πλευρά
Υπάρχει βεβαίως και η... άλλη πλευρά του νομίσματος: Οι αμερικανικές εταιρείες πρέπει να μετατρέπουν τα κέρδη των θυγατρικών του εξωτερικού σε δολάρια για λογιστικούς λόγους, κάτι που μπορεί να συμπιέσει την κερδοφορία σε επίπεδο ομίλου, έστω και «στα χαρτιά». Το ισχυρό δολάριο έπληξε τα κέρδη α’ τριμήνου πολυεθνικών εταιρειών των ΗΠΑ (3M, General Motors, Kimberly Clark, Dupont, Procter & Gamble κ.ά.) καθώς η συνεισφορά των δραστηριοτήτων εξωτερικού εμφανίστηκε μειωμένη.
Υπάρχει βεβαίως και η... άλλη πλευρά του νομίσματος: Οι αμερικανικές εταιρείες πρέπει να μετατρέπουν τα κέρδη των θυγατρικών του εξωτερικού σε δολάρια για λογιστικούς λόγους, κάτι που μπορεί να συμπιέσει την κερδοφορία σε επίπεδο ομίλου, έστω και «στα χαρτιά». Το ισχυρό δολάριο έπληξε τα κέρδη α’ τριμήνου πολυεθνικών εταιρειών των ΗΠΑ (3M, General Motors, Kimberly Clark, Dupont, Procter & Gamble κ.ά.) καθώς η συνεισφορά των δραστηριοτήτων εξωτερικού εμφανίστηκε μειωμένη.
Και ο «δρόμος» των εξαγορών και συγχωνεύσεων είναι... διπλής κατεύθυνσης. Δεν εξαγοράζουν μόνο οι Αμερικανοί εταιρείες στο εξωτερικό, αλλά και οι ξένοι εταιρείες στις ΗΠΑ.
Σε κάθε περίπτωση, παράγοντες της αγοράς παρατηρούν ότι για τις αμερικανικές εταιρείες που επιδιώκουν να επεκταθούν στο εξωτερικό μέσω εξαγορών, η χρονική συγκυρία είναι ιδανική. «Έχουμε μια ευκαιρία τώρα να αξιοποιήσουμε τα οφέλη του ισχυρού δολαρίου, να δούμε αν θα το κάνουμε», δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της Ecolab, αμερικανικού ομίλου χημικών με κεφαλαιοποίηση 34 δισ. δολ, δίνοντας το στίγμα ότι πολλές εταιρείες των ΗΠΑ αναζητούν «διασυνοριακές ευκαιρίες» πιο εντατικά από ό,τι προηγουμένως, χωρίς βέβαια να ξεχνούν ότι η ισχύς του δολαρίου είναι ένα πρόσθετο «μπόνους», εάν υπάρχουν και οι υπόλοιπες προϋποθέσεις που προϊδεάζουν για την επιτυχία μιας εξαγοράς. Και τούτο διότι μια ευνοϊκή συναλλαγματική ισοτιμία προφανώς δεν επαρκεί για να μετατρέψει μια κατά τα άλλα κακή συμφωνία σε μια καλή...
ΠΗΓΗ:imerisia.gr
Δεν υπάρχουν σχόλια :
Δημοσίευση σχολίου