Στην κόψη της... συμφωνίας το Χρηματιστήριο

Στην «κόψη του ξυραφιού» κινείται το ελληνικό χρηματιστήριο κατά τις τελευταίες συνεδριάσεις, με τον κίνδυνο της ρήξης να «στοιχειώνει» τόσο την ελληνική οικονομία όσο και το Χρηματιστήριο της Αθήνας, που αντιστοιχεί στο 25% του ΑΕΠ (έναντι του 40% όταν ξεκίνησε η κρίση).
Η επόμενη ημέρα για την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά θα είναι εξαιρετικά δύσκολη. Η ελληνική οικονομία και το ελληνικό χρηματιστήριο θα κινηθεί μεταξύ Σκύλλας και Χάρυβδης -της ύφεσης και της οικονομικής και νομισματικής απομόνωσης. Πάντως, το Χρηματιστήριο έχει σταθεί καλύτερα των περιστάσεων ευρισκόμενο (μετά την παρένθεση των 680 μονάδων) πέριξ των 780 μονάδων, έχοντας μάλιστα κάνει και προσπάθεια προσέγγισης των 800 μονάδων εν μέσω εντονότατων εξελίξεων. Τα πράγματα για τους Ελληνες χρηματιστές είναι σαφή και οροθετημένα. «Ας παραμείνουμε πρώτα στο ευρώ και μετά θα κοιτάξουμε τις επιμέρους επιχειρηματικές εξελίξεις και μεγέθη των εισηγμένων», είναι το μότο τους. Πάντως, όλοι βλέπουν ότι τα μέτρα θα είναι εξαιρετικά σκληρά και η επόμενη ημέρα για την ελληνική οικονομία θα είναι πολύ δύσκολη.

Αλέξανδρος Σαρρηγεωργίου πρόεδρος της Ένωσης Ασφαλιστικών Εταιρειών Ελλάδος
Μακροπρόθεσμη λύση εντός της Ευρωζώνης

Σε ανοικτή επιστολή προς τον πρωθυπουργό η Ένωση Ασφαλιστικών Εταιρειών Ελλάδας μέσω του προέδρου της Αλέξανδρου Σαρρηγεωργίου τονίζει: «Η Ελληνική Ασφαλιστική Αγορά, αποτελείται από 64 ασφαλιστικές επιχειρήσεις και χιλιάδες πρακτορεία και μεσιτικά γραφεία. Απασχολεί περισσότερους από 24.000 εργαζόμενους και αποδίδει περίπου 600 εκατ. ευρώ ετησίως σε μισθούς και ασφαλιστικές εισφορές, πλέον αμοιβές διαμεσολάβησης άλλα 600 εκατ. ευρώ ετησίως. Διαχειρίζεται αποθεματικά τα οποία καλύπτουν υποχρεώσεις προς τα εκατομμύρια των ασφαλισμένων μας μεγέθους 11,4 δισ. ευρώ, αποτελώντας έναν από τους μεγαλύτερους θεσμικούς επενδυτές στην Ελλάδα και αποδίδει ετησίως άνω των 500 εκατ. ευρώ φόρους που παρέχουν σημαντική στήριξη στα κρατικά ταμεία. Τη στιγμή αυτή που η χώρα βρίσκεται σε ένα εξαιρετικά κρίσιμο σημείο, η Ένωση Ασφαλιστικών Εταιρειών Ελλάδος συντάσσει τη φωνή της με όλες τις δυνάμεις, που τάσσονται υπέρ της παραμονής της Ελλάδας στη ζώνη του ευρώ. Θεωρούμε ότι είναι πολύ σημαντικό όλοι οι εμπλεκόμενοι παράγοντες, τόσο στο εσωτερικό όσο και στο εξωτερικό, να αναζητήσουν άμεσα λύση μέσα στο ευρώ, λύση μακροπρόθεσμη που θα φέρει τη σταθερότητα στη χώρα μας. Γιατί αυτή είναι η προϋπόθεση που χρειάζεται για να έρθει η ανάπτυξη».

Σπύρος Κυρίτσης πρόεδρος Συνδέσμου Μελών Χρηματιστηρίου Αθηνών
Η συμφωνία θα δώσει ώθηση στις μετοχές

Η κατάσταση είναι εξαιρετικά δύσκολη είτε πάμε σε συμφωνία, είτε ακόμη περισσότερο μείνουμε εκτός συμφωνίας. Το ελληνικό χρηματιστήριο κρατά στάση αναμονής για τις εξελίξεις και αυτό φάνηκε καθαρά στις τελευταίες συνεδριάσεις, όταν οι μεταβολές του Γενικού Δείκτη ήταν περιορισμένες. Για την εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά, τυχόν συμφωνία θα οδηγήσει τις ελληνικές μετοχές σε υψηλότερα επίπεδα, αφού θα περιορίσει το λεγόμενο country risk και θα βοηθήσει την περαιτέρω άμεση και έμμεση χρηματοδότηση της οικονομίας. Στην περίπτωση μη συμφωνίας με τους πιστωτές, τότε η ελληνική οικονομία θα μπει σε περίοδο παρατεταμένης εσωστρέφειας και το ελληνικό χρηματιστήριο θα κινηθεί προς πολύ χαμηλότερα επίπεδα. Αυτό που είναι σαφές σε όλους είναι ότι στο ελληνικό χρηματιστήριο είναι εισηγμένες καλές εταιρείες με εξωστρέφεια και υγιή μεγέθη που σηκώνουν το country risk σε παράλογα υψηλό βαθμό. Εάν η χώρα βγει από το country risk, τότε οι μετοχές αυτές θα αναδειχθούν ως επενδυτικές ευκαιρίες. Προς το παρόν όλοι επιθυμούμε να βρεθεί κάποιας μορφής συμφωνία ώστε να μπορέσει να κινηθεί παραγωγικά η ελληνική οικονομία και ο χρηματοδοτικός ρόλος του ελληνικού χρηματιστηρίου.

Ν. Χρυσοχοΐδης διευθύνων σύμβουλος της «Ν. Χρυσοχοΐδης ΑΧΕΠΕΥ» και μέλος Δ.Σ. ΕΧΑΕ
Δείγματα ψύχραιμης αποτίμησης

Οι τελευταίες συνεδριάσεις της εβδομάδας χαρακτηρίστηκαν από αναμονή και μία επενδυτική ησυχία που περιόρισε και την αυξημένη μεταβλητότητα. Για το ελληνικό χρηματιστήριο και τις συνθήκες που υπάρχουν γύρω του είναι δείγμα μίας εξαιρετικής ψύχραιμης αντιμετώπισης που ερμηνεύεται από το γεγονός ότι όσοι ήθελαν να φύγουν από την ελληνική αγορά έχουν ήδη φύγει και πλέον μόνο οι βασικοί μέτοχοι, μικρομέτοχοι και αρκετοί βραχυπρόθεσμοι επενδυτές τοποθετούνται. Σε ό,τι αφορά τις άμεσες εξελίξεις, προσδοκώ συμφωνία μέσα στο Σαββατοκύριακο. Θεωρώ ότι πλέον οι πιθανότητες για επίτευξη κάποιας μορφής συμφωνίας έναντι της ρήξης είναι 60-40 και περιμένω ένα εξαιρετικά δύσκολο οικονομικό μέλλον μέσα στην Ευρωζώνη σε ό,τι αφορά τις ελληνικές επιχειρήσεις. Το ελληνικό χρηματιστήριο θα «επανατιμολογήσει» τις αποτιμήσεις του λαμβάνοντας υπόψη παράγοντες όπως η φορολογία, η ζήτηση προϊόντων κ.ά. Πάντως αυτά είναι δευτερεύοντα, προς το παρόν προέχει να παραμείνει η χώρα μέσα στο περιβάλλον της Ευρωζώνης. Μετά θα μπορέσουμε να συζητήσουμε και τις υπόλοιπες εξελίξεις ή πώς θα αντιμετωπιστεί η κατάσταση.

Ευάγγελος Χαρατσής διευθύνων σύμβουλος BETA Χρηματιστηριακής
Η συμφωνία θα ωθήσει το Χ.Α. σε υψηλά επίπεδα

Η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά βρίσκεται σε φάση αναμονής κατά τις τελευταίες συνεδριάσεις. Ευελπιστεί σε συμβιβασμό και μάλλον προς τα εκεί δίνει μεγαλύτερες πιθανότητες. Εάν υπάρξει συμφωνία τότε το ελληνικό χρηματιστήριο θα κινηθεί σε πολύ υψηλότερα επίπεδα. Σε δεύτερη φάση, θα εξετάσουμε τα επιμέρους μέτρα και τις επιπτώσεις που μπορεί να υπάρχουν στην εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά καθώς και οι πολιτικές εξελίξεις που θα προκύψουν από την πορεία της διαπραγμάτευσης. Εάν υπάρξουν πολιτικές εξελίξεις, τότε αρχικά η αγορά θα τις αντιμετωπίσει με μεγάλη αρνητικότητα, αλλά σταδιακά θα δεχθεί θετικά μία πολιτική αναδιάταξη δυνάμεων. Εάν δεν υπάρξει συμφωνία, οδεύουμε σε καταστροφή. Εκεί θα πρέπει να εξεταστεί η στάση του ΔΝΤ και της ΕΚΤ και πολύ φοβόμαστε ότι θα ξεκινήσουν capital controls και διαδικασίες πτώχευσης. Χρηματιστηριακά, στο ελληνικό χρηματιστήριο έχουν εισέλθει αρκετοί κερδοσκόποι επενδυτές που ουσιαστικά ποντάρουν στην επίτευξη συμφωνίας. Υπάρχουν αυξημένες ροές κεφαλαίων προς τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια και ενώ σε ξένες πλατφόρμες (Αμερική και Ευρώπη) έχουν αυξηθεί οι θέσεις αγοραστών (long) σε ελληνικές μετοχές. Σε περίπτωση συμφωνίας, τη μεγαλύτερη ανοδική κίνηση θα καταγράψουν οι τραπεζικές μετοχές. Η χθεσινή, πάντως, συνεδρίαση έδειχνε ότι το ελληνικό χρηματιστήριο περιμένει άμεσα εξελίξεις.

Γιώργος Κουφόπουλος διευθύνων σύμβουλος - μέτοχος της «3K Investments»|
Δεν θέλω να σκεφτώ άλλη επιλογή...

Προβλέπω συμφωνία μέσα στο Σαββατοκύριακο, όπως ολόκληρη η αγορά. Δεν θέλω να σκεφτώ άλλες επιλογές, αφού η συμφωνία και η παραμονή της χώρας σε ευρωπαϊκό περιβάλλον είναι μία win-win κατάσταση από την οποία θα βγούμε ωφελημένοι όλοι. Οποιαδήποτε διαφορετική επιλογή θα δημιουργήσει αλυσιδωτά προβλήματα. Ευελπιστώ, μάλιστα, ότι ακόμη και εάν δεν υπάρχει συμφωνία μέσα στο Σαββατοκύριακο, θα υπάρξει κάποια αντίστοιχη επιλογή μέσα στις επόμενες 1-2 εβδομάδες. Το ελληνικό χρηματιστήριο έχει προεξοφλήσει σε μεγάλο βαθμό τη συμφωνία αυτή, γι' αυτό και διατηρείται παρά τη μεταβλητότητα σε αρκετά υψηλά επίπεδα, αλλιώς θα είχε υποχωρήσει σε επίπεδα Ιουνίου 2012. Αυτό που προέρχει σήμερα είναι να υπάρξει συμφωνία. Εάν τα μέτρα θα είναι θετικά ή αρνητικά θα μπορούμε να το εξετάσουμε ενδελεχώς στο επόμενο διάστημα. Σκεφτείτε τι επιπτώσεις υπάρχουν ήδη στην οικονομία σε ζωτικούς κλάδους, όπως ο τουρισμός. Οι ελληνικές μετοχές παραμένουν σε ικανοποιητικά επίπεδα εάν σκεφτείτε ότι ο Γενικός Δείκτης βρίσκεται μόλις 5% χαμηλότερα από τα επίπεδα που ήταν στην αρχή του χρόνου, ενώ ο δείκτης μεσαίας κεφαλαιοποίησης (Mid Cap) καταγράφει άνοδο 16% από την αρχή του χρόνου. Η ελληνική επιχειρηματικότητα και ειδικά οι εταιρείες με εξαγωγικό προσανατολισμό αντέχουν ακόμη και παρουσιάζουν εξαιρετική δυναμική.

Διον. Λευτάκης χρηματιστής - αναλυτής
Δεν πρέπει να χάσουμε την ευκαιρία

Όπως έχουν εξελιχθεί τα πράγματα κατά τους τελευταίους 4-5 μήνες αλλά και κατά τους τελευταίους 11 μήνες κατά το διάστημα που υπάρχουν παραλείψεις, η χώρα έχει εισέλθει όχι πλέον στη φάση ενός «ατυχήματος» αλλά το ατύχημα έχει συντελεστεί και το μόνο που μπορούμε να ελπίζουμε, όπως τα πράγματα έχουν εξελιχθεί, είναι μία έστω και κακή συμφωνία. Οι ελπίδες που κάποιοι έχουν για βοήθεια από τη Ρωσία και την Κίνα είναι φρούδες. Επιβάλλεται μία συμφωνία διότι η χώρα θα μπει σε πολύ μεγάλες οικονομικές, πολιτικές και κοινωνικές περιπέτειες. Όσον αφορά την κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ αποδείχθηκε ότι επέλεξε το μονοπάτι του λαϊκισμού. Θα έπρεπε η κυβέρνηση να έχει υπογράψει μία μέτρια συμφωνία, να κλείσει το τρέχον πρόβλημα και η χώρα να εξασφαλίσει τη χρηματοδότηση και σε ένα περιβάλλον οικονομικής ασφάλειας να διαπραγματευθεί και το χρέος και τα οικονομικά θέματα και όλα τα επιμέρους θέματα που άπτονται της ανάπτυξης. Χάθηκε πολύτιμος χρόνος, αλλά δεν πρέπει να χάσουμε την ευκαιρία αυτό το Σαββατοκύριακο να φύγουμε από τις Βρυξέλλες ως χώρα που παραμένει στο κοινό νόμισμα και κινούμενη μέσα στην αριστερή ιδεολογία να προσπαθήσει να αλλάξει τα κακώς κείμενα. Το χρηματιστήριο παραμένει μία αγορά υψηλής μεταβλητότητας, απόλυτα συνδεδεμένη με τις πολιτικές και όχι πλέον με τις επιχειρηματικές εξελίξεις, αλλά ταυτόχρονα μία αγορά που ελκύει καθημερινά απολύτως κερδοσκοπικά κεφάλαια. Το ζητούμενο παραμένει τα τελευταία 3-4 χρόνια, το πότε θα εισέλθουν σε αυτήν τα συντηρητικά και μακροπρόθεσμα κεφάλαια. Σε κάθε περίπτωση η χώρα πρέπει να αποφύγει και τις εκλογές.

Ελπίδες μέχρι τελευταία στιγμή

Η συνέχιση των διαβουλεύσεων κατά τη χθεσινή συνεδρίαση άφησε να διαφανούν ελπίδες που μπορεί να καρποφορήσουν κατά το σημερινό Eurogroup. Το ενδεχόμενο χρηματοδότησης και παράτασης του προγράμματος δημιούργησε προοπτικές για τοποθετήσεις σε τραπεζικές μετοχές, οδηγώντας τον τραπεζικό κλάδο σε υψηλότερα επίπεδα και τον Γενικό Δείκτη στις 797,52 μονάδες με άνοδο 2,03%. Ιδιαίτερα χαμηλή ήταν η αξία συναλλαγών, γεγονός που καταδεικνύει και τη μεγάλη επιφυλακτικότητα των επενδυτών σ’ αυτή τη συγκυρία. Όλα είναι στο 50-50 και οι διαπραγματεύσεις θα συνεχιστούν μέχρι την τελευταία στιγμή.

Του Νίκου Σακελλαρίου

ΠΗΓΗ:imerisia.gr