Θολώνει ακόμη περισσότερο ο ορίζοντας για την χρονική στιγμή της «αποκόλλησης» (liftoff) των επιτοκίων του δολαρίου από τα μηδενικά επίπεδα όπου βρίσκονται από το 2008, μετά την χθεσινή παρέμβαση του ΔΝΤ που αμφισβητεί ευθέως την ορθότητα της απόφασης της Fed να τραβήξει φέτος τη σκανδάλη και εισηγείται την αναβολή της κίνησης για το πρώτο εξάμηνο του 2016 !
Στην ετήσια έκθεσή του για την αμερικανική οικονομία, το Ταμείο χαμήλωσε τον πήχη για τους φετινούς ρυθμούς ανάπτυξης στο 2,5% (από 3% προηγουμένως), μετά την συρρίκνωση του ΑΕΠ των ΗΠΑ κατά 0,7% το α’ τρίμηνο του έτους. Παρότι το ΔΝΤ θεωρεί ότι οι λόγοι πίσω από την εξέλιξη αυτή είναι «εν πολλοίς συγκυριακοί», εντούτοις υπάρχει σημαντική αβεβαιότητα για την δυναμική της ανάκαμψης, κάτι που δικαιολογεί στάση αναμονής «έως ότου εμφανιστούν ισχυρότερες ενδείξεις πληθωρισμού σε τιμές και μισθούς από αυτές που παρατηρούνται σήμερα». Προειδοποιεί μάλιστα ότι εάν τα επιτόκια αυξηθούν νωρίτερα από ότι ενδείκνυται, αυτό θα μπορούσε να προκαλέσει μεγαλύτερη του αναμενόμενου σύσφιξη των πιστωτικών συνθηκών και αναταράξεις στο διεθνές χρηματοοικονομικό σύστημα (βλέπε μαζική εκροή κεφαλαίων από τις αναδυόμενες αγορές και ταχεία περαιτέρω ανατίμηση του δολαρίου), με δυσμενείς συνέπειες για την οικονομία των ΗΠΑ. «Αυτό θα υποχρέωνε πιθανότατα την Fed να ανακρούσει πρύμναν, επιστρέφοντας στην πολιτική μηδενικών επιτοκίων, με σοβαρές συνέπειες για την αξιοπιστία της». Υπενθυμίζεται ότι στο λάθος αυτό υπέπεσε ο πρώην πρόεδρος της ΕΚΤ Ζαν-Κλοντ Τρισέ όταν αύξησε τα επιτόκια του ευρώ εν μέσω της κρίσης χρέους το καλοκαίρι του 2011, κίνησε που «πήρε πίσω» ο διάδοχός του Μάριο Ντράγκι με το που ανέλαβε καθήκοντα τον Νοέμβριο του ίδιου έτους...
Το «μήνυμα» της Κριστίν Λαγκάρντ προς την Τζάνετ Γέλεν έρχεται σε μια ενδιαφέρουσα χρονική συγκυρία, μετά από μια σειρά μεικτών μακροοικονομικών στοιχείων που δεν παραπέμπουν σε ισχυρή ανάκαμψη κατά το τρέχον τρίμηνο και πρόσφατων δηλώσεων στελεχών της Fed που αναγνωρίζουν αυτή ακριβώς την πραγματικότητα: «Νομίζω ότι είναι πολύ δύσκολο να πεις ότι ετοιμάζεσαι να αυξήσεις τα επιτόκια της στιγμη που η οικονομία δείχνει εξασθενημένη», σχολίασε ο πρόεδρος της Fed του Σαν Φρανσίσκο Τζιμ Μπιούλαρντ ενώ και το μέλος του ΔΣ Λαέλ Μπρέιναρντ έκανε λόγο για «αναμονή μεν, εγρήγορση δε». Στο πλαίσιο αυτό, με ιδιαίτερο ενδιαφέρον αναμένονται τα στοιχεία για την αγορά εργασίας τον Μάιο (δημοσιεύονται σήμερα), πολλώ δε μάλλον μετά τα χθεσινά στοιχεία για μείωση της παραγωγικότητας κατά 3,1% το α’ τρίμηνο του έτους και αύξηση του μοναδιαίου κόστους εργασίας κατά 3,3% την ίδια περίοδο, που προδεϊάζουν για αύξηση του πληθωρισμού...
Της Λαλέλας Χρυσανθοπούλου
ΠΗΓΗ:imerisia.gr
Δεν υπάρχουν σχόλια :
Δημοσίευση σχολίου